ROIC，即投资资本回报率（Return on Invested Capital），是衡量企业利用投入资本创造利润能力的指标。它是净营运收入（NOPAT）除以投资资本（IC）的比例，计算公式如下：
ROIC = NOPAT / IC
其中，
- NOPAT：净营运收入，即扣除非经常性损益后的净利润。
- IC：投资资本，即企业为获取未来收益而投入的全部资本，包括股权资本和债权资本。
ROIC是一个综合性的指标，反映了企业的盈利能力、资本利用效率和财务杠杆水平。一般而言，ROIC越高，意味着企业利用投入资本创造利润的能力越强。
ROIC的理解
ROIC可以从以下几个方面来理解：
- 盈利能力：ROIC反映了企业的盈利能力，即企业利用投入资本创造利润的能力。ROIC越高，意味着企业的盈利能力越强。
- 资本利用效率：ROIC也反映了企业的资本利用效率，即企业利用投入资本创造利润的效率。ROIC越高，意味着企业的资本利用效率越高。
- 财务杠杆水平：ROIC还反映了企业的财务杠杆水平，即企业利用负债融资的水平。ROIC越高，意味着企业的财务杠杆水平越高。
ROIC的运用
ROIC可以用于以下几个方面：
- 评估企业价值：ROIC是评估企业价值的重要指标之一。一般而言，ROIC越高，意味着企业的价值越高。
- 选择投资标的：投资者可以通过比较不同企业的ROIC来选择投资标的。一般而言，ROIC较高的企业，其投资价值较高。
- 分析企业经营情况：企业可以通过分析ROIC的变化趋势来分析企业经营情况。ROIC持续上升，意味着企业经营情况良好；ROIC持续下降，意味着企业经营情况不佳。
ROIC的注意事项
在使用ROIC时，需要注意以下几点：
- ROIC受财务杠杆水平的影响：ROIC越高，意味着企业的财务杠杆水平越高。因此，在分析ROIC时，需要考虑企业的财务杠杆水平。
- ROIC受行业差异的影响：不同行业的ROIC水平存在差异。因此，在比较不同企业的ROIC时，需要考虑行业差异。
- ROIC受周期影响：ROIC受经济周期的影响。因此，在分析ROIC时，需要考虑经济周期的影响。
总而言之，ROIC是一个重要的财务指标，可以用于评估企业价值、选择投资标的和分析企业经营情况。在使用ROIC时，需要注意财务杠杆水平、行业差异和经济周期等因素的影响。
